view in publisher's site

Corporate governance, insider ownership and operating performance of Australian initial public offerings

Abstract We examine ownership structures and corporate governance attributes of 313 Australian initial public offerings (IPOs) between 1976 and 1993 and their relation with up to 5 years of post‐listing operating performance, adjusted for similar (non‐IPO) firms. Consistent with prior share price‐based evidence, we find that the operating performance of Australian IPOs typically deteriorates over the first 4 post‐listing years. Any evidence of a positive association between insider ownership and firm performance is confined to the fourth and fifth years after the IPO. Evidence of a positive relation between institutional ownership and performance is restricted to the latter part of our 5‐year post‐listing window. Board composition (i.e. outsider versus insider control) is not associated with operating performance, although there is some evidence that independent board leadership is associated with better operating performance.

حاکمیت شرکتی، مالکیت خودی و عملکرد عملیاتی محصولات اولیه استرالیایی استرالیایی

چکیده ما ساختارهای مالکیت و ویژگی‌های حاکمیت شرکتی ۳۱۳ خدمات عمومی اولیه استرالیایی (IPO)را بین سال‌های ۱۹۷۶ و ۱۹۹۳ و ارتباط آن‌ها با عملکرد عملیاتی مشابه (IPO)مشابه (non)بررسی کردیم. مطابق با شواهد مبتنی بر قیمت قبلی، ما متوجه شدیم که عملکرد عملیاتی IPO های استرالیایی معمولا در ۴ سال اول بعد از لیست خراب می‌شود. هرگونه مدرکی دال بر ارتباط مثبت بین مالکیت خودی و عملکرد شرکت محدود به سال‌های چهارم و پنجم پس از عرضه اولیه سهام است. شواهدی از رابطه مثبت بین مالکیت نهادی و عملکرد به بخش دوم پنجره لیست پس از لیست ۵ ساله ما محدود می‌شود. ترکیب هیات‌مدیره (به عنوان مثال خارجی درمقابل کنترل داخلی)با عملکرد عملیاتی مرتبط نیست، اگرچه شواهدی وجود دارد که رهبری هییت مدیره مستقل با عملکرد عملیاتی بهتر مرتبط است.
ترجمه شده با

سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.