view in publisher's site

AN EMPIRICAL MODEL OF CAPITAL STRUCTURE: SOME NEW EVIDENCE

Abstract Using a general autoregressive distributed lag model, we estimate the longrun steady state determinants of corporate capital structure. We find that, in the long run, the leverage ratio is related positively to the corporate tax rate and firm size and negatively to future growth opportunities and stock returns. By contrast, there appears to be no relation between leverage and the corporate tax rate on a short‐run year to year basis. Our results suggest that prior empirical evidence on capital structure is of questionable value precisely because of its failure to clearly separate the short‐run relationship between leverage and its determinants from its long‐run relationship.

یک مدل EMPIRICAL از ساختار سرمایه: یک شاهد جدید.

چکیده با استفاده از مدل تاخیری توزیع autoregressive عمومی، ما عوامل تعیین‌کننده حالت پایدار ساختار سرمایه شرکت را برآورد می‌کنیم. ما متوجه می‌شویم که در دراز مدت، نسبت اهرم به نرخ مالیات شرکتی و اندازه شرکت مثبت و به طور منفی به فرصت‌های رشد آتی و بازده سهام مرتبط است. در مقابل، به نظر می‌رسد هیچ ارتباطی بین اهرم مالی و نرخ مالیات شرکت‌ها در یک سال مالی کوتاه‌مدت به سال وجود ندارد. نتایج ما نشان می‌دهد که شواهد تجربی پیشین در مورد ساختار سرمایه دقیقا به دلیل عدم موفقیت آن برای جدا کردن رابطه کوتاه‌مدت بین اهرم و عوامل تعیین‌کننده آن از رابطه طولانی‌مدت آن است.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
  • مقاله Business, Management and Accounting (miscellaneous)
  • ترجمه مقاله Business, Management and Accounting (miscellaneous)
  • مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری (متفرقه)
  • ترجمه مقاله تجارت، مدیریت و حسابداری (متفرقه)
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.