view in publisher's site

Disclosure Quality and Management Trading Incentives

ABSTRACT This study examines whether managers strategically alter disclosure “quality” in response to personal incentives, specifically those derived from trading on their own account. Using changes in market liquidity to proxy for disclosure quality, I find that trading incentives are associated with disclosure quality choices. Tests are performed across three disclosure samples: management forecasts, conference calls, and press releases. Consistent with a desire to reduce the probability of litigation, I find evidence that managers provide higher quality disclosures before selling shares than they provide in the absence of trading. Consistent with a desire to maintain their information advantage, I find some, albeit weaker, evidence that managers provide lower quality disclosures prior to purchasing shares than they provide in the absence of trading.

سیاست‌های تجارت مدیریت کیفیت و مدیریت

چکیده این مطالعه بررسی می‌کند که آیا مدیران به طور استراتژیک افشا "کیفیت" را در پاسخ به انگیزه‌های شخصی، به ویژه آن‌هایی که از تجارت به حساب می‌آیند، تغییر می‌دهند یا خیر. با استفاده از تغییرات در نقدینگی بازار به نمایندگی از کیفیت افشا، دریافتم که انگیزه‌های تجاری با انتخاب‌های کیفیت افشا همراه هستند. آزمایش‌ها در سه نمونه افشا انجام می‌شوند: پیش‌بینی‌های مدیریتی، تماس‌های تلفنی، و انتشار اخبار. من با تمایل به کاهش احتمال یک دعوی حقوقی، شواهدی را پیدا می‌کنم که مدیران قبل از فروش سهام بیشتر از آنچه که در غیاب معاملات عرضه می‌کنند، افشا کنند. با وجود تمایل به حفظ مزیت اطلاعات خود، برخی، اگرچه ضعیف‌تر هستند، شواهدی را پیدا می‌کنم که مدیران پیش از خرید سهام، افشا کیفیت کمتری نسبت به خرید سهام نسبت به خرید و فروش عرضه می‌کنند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.