view in publisher's site

TIME VARIABILITY IN MARKET RISK AVERSION

Abstract We adopt realized covariances to estimate the coefficient of risk aversion across portfolios and through time. Our approach yields second moments that are free from measurement error and not influenced by a specified model for expected returns. Supporting the permanent income hypothesis, we find risk aversion responds to consumption‐smoothing behavior. As income increases, or as the consumption‐to‐income ratio falls, relative risk aversion decreases. We also document variation in risk aversion across portfolios: risk aversion is highest for small and value portfolios.

تغییر زمان در بازار ریسک بازار

چکیده ما covariances های محقق شده را اتخاذ کردیم تا ضریب بیزاری ریسک را در کل اوراق بهادار و از طریق زمان تخمین بزنیم. رویکرد ما لحظاتی است که از خطای اندازه‌گیری عاری هستند و از یک مدل مشخص برای بازده‌های مورد انتظار تحت‌تاثیر قرار نمی‌گیرند. با حمایت از فرضیه درآمد ثابت، ما در می‌یابیم که بیزاری ریسک به رفتار هموارسازی مصرف پاسخ می‌دهد. با افزایش درآمد، یا با کاهش نسبت درآمد به درآمد، نفرت نسبی کاهش می‌یابد. همچنین تنوع در aversion ریسک در بین پورتفولیوهای ریسک را مورد بررسی قرار می‌دهیم: aversion ریسک در سبدهای کوچک و ارزشی بالاتر است.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.