view in publisher's site

Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies

ABSTRACT Previous work shows that average returns on common stocks are related to firm characteristics like size, earnings/price, cash flow/price, book‐to‐market equity, past sales growth, long‐term past return, and short‐term past return. Because these patterns in average returns apparently are not explained by the CAPM, they are called anomalies. We find that, except for the continuation of short‐term returns, the anomalies largely disappear in a three‐factor model. Our results are consistent with rational ICAPM or APT asset pricing, but we also consider irrational pricing and data problems as possible explanations.

شرح شرح نامشخص از بی قاعدگی‌ها دارایی

چکیده تحقیقات قبلی نشان می‌دهد که میانگین کارکرد سهام مشترک با ویژگی‌های شرکت مانند اندازه، درآمد / قیمت، جریان نقدی / قیمت، ارزش دفتری - به بازار، رشد فروش گذشته، بازگشت دوره زمانی بلند مدت و بازگشت کوتاه‌مدت مرتبط است. چون این الگوها در بازده‌های متوسط به طور متوسط توسط CAPM توضیح داده نمی‌شوند، آن‌ها بی قاعدگی‌ها نامیده می‌شوند. در می‌یابیم که، به جز ادامه بازگشت‌های کوتاه‌مدت، بی قاعدگی‌ها عمدتا در یک مدل سه عاملی ناپدید می‌شوند. نتایج ما با ICAPM منطقی یا قیمت‌گذاری دارایی APT استوار است، اما ما همچنین قیمت‌گذاری غیرمنطقی و مشکلات داده‌ها را به عنوان توضیحات ممکن در نظر می‌گیریم.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.