view in publisher's site

International Evidence on Financial Derivatives Usage

Abstract Theory predicts that nonfinancial corporations might use derivatives to lower financial distress costs, coordinate cash flows with investment, or resolve agency conflicts between managers and owners. Using a new database, we find that traditional tests of these theories have little power to explain the determinants of corporate derivatives usage. Instead, we show that derivative usage is determined endogenously with other financial and operating decisions in ways that are intuitive but not related to specific theories for why firms hedge. For example, derivative usage helps determine the level and maturity of debt, dividend policy, holdings of liquid assets, and international operating hedging.

شواهد بین‌المللی درباره استفاده از مشتقات مالی

چکیده تیوری پیش‌بینی می‌کند که شرکت‌های غیرمالی ممکن است از مشتقات به منظور کاهش هزینه‌های پریشانی مالی، هماهنگ کردن جریان‌های نقدی با سرمایه‌گذاری، یا حل اختلافات بین مدیران و مالکان استفاده کنند. با استفاده از یک پایگاه‌داده جدید، متوجه می‌شویم که آزمون‌های سنتی این نظریه‌ها قدرت کمی دارند تا عوامل تعیین‌کننده استفاده از مشتقات شرکت را توضیح دهند. در عوض، نشان می‌دهیم که استفاده از مشتق با تصمیمات مالی و عملیاتی دیگر به طرقی که شهودی هستند تعیین می‌شود اما مربوط به نظریه‌های خاص برای اینکه چرا شرکت‌ها در آن کار می‌کنند نیستند. برای مثال، استفاده از مشتق به تعیین سطح و بلوغ بدهی، سیاست سود سهام، موجودی دارایی‌های مایع، و پوشش ریسک عملیاتی بین‌المللی کمک می‌کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.