view in publisher's site

The Demand for Assets and Optimal Monetary Aggregation

Abstract This paper uses a highly disaggregated demand system to estimate the degree of substitutability among monetary assets and to address the issue of optimal monetary aggregation in the United States. We address the problems of dimensionality and nonlinearity, estimating a very detailed monetary asset demand system encompassing the full range of assets based on the locally flexible normalized quadratic expenditure function. We treat the concavity property as a maintained hypothesis and provide evidence consistent with neoclassical microeconomic theory. Statistical tests reject the appropriateness of the aggregation assumptions for all the money measures published by the Federal Reserve as well as for a large number of groupings suggested by earlier studies. This supports and reinforces Barnett's (2016) assertion that we should employ the broadest M4 monetary aggregate published by the Center for Financial Stability.

تقاضا برای دارایی‌ها و تجمع بهینه پول

چکیده این مقاله از یک سیستم تقاضای بسیار تفکیک شده‌برای برآورد درجه جایگزینی در میان دارایی‌های پولی و برای رسیدگی به مساله تجمع پولی بهینه در ایالات‌متحده استفاده می‌کند. ما به مشکلات ابعاد و غیر خطی بودن می‌پردازیم، و یک سیستم تقاضای دارایی پولی بسیار دقیق را که محدوده کاملی از دارایی‌ها را براساس تابع هزینه درجه‌دوم نرمال شده محلی در بر می‌گیرد، تخمین می‌زنیم. ما با ویژگی تعارض به عنوان یک فرضیه نگهداری شده برخورد می‌کنیم و شواهدی سازگار با نظریه میکرواقتصادی نئوکلاسیک فراهم می‌کنیم. آزمون‌های آماری مناسب بودن فرضیات تجمیع برای تمام معیارهای پولی منتشر شده توسط ذخیره فدرال و همچنین برای تعداد زیادی از گروه‌بندی‌های پیشنهاد شده توسط مطالعات قبلی را رد می‌کنند. این امر از ادعای بارنت (۲۰۱۶)مبنی بر اینکه ما باید وسیع‌ترین مجموع پولی M۴ منتشر شده توسط مرکز ثبات مالی را به کار بگیریم، حمایت کرده و آن را تقویت می‌کند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.