view in publisher's site

Value and Momentum Everywhere

ABSTRACT We find consistent value and momentum return premia across eight diverse markets and asset classes, and a strong common factor structure among their returns. Value and momentum returns correlate more strongly across asset classes than passive exposures to the asset classes, but value and momentum are negatively correlated with each other, both within and across asset classes. Our results indicate the presence of common global risks that we characterize with a three‐factor model. Global funding liquidity risk is a partial source of these patterns, which are identifiable only when examining value and momentum jointly across markets. Our findings present a challenge to existing behavioral, institutional, and rational asset pricing theories that largely focus on U.S. equities.

همه جا ارزش و ارزش افزوده شده

چکیده ما ارزش و اندازه ثابتی را در طول هشت بازار متنوع و طبقات سرمایه پیدا می‌کنیم، و ساختار عاملی قوی قوی بین بازده آن‌ها است. بازده ارزش و حرکت در میان طبقات سرمایه بیشتر از مواجهه منفعل با طبقات دارایی مرتبط است، اما ارزش و حرکت به طور منفی با یکدیگر، هم در درون و هم در میان طبقات دارایی، همبستگی منفی دارند. نتایج ما نشان‌دهنده حضور ریسک‌های مشترک جهانی است که ما با یک مدل سه عاملی مشخص می‌کنیم. ریسک نقدینگی جهانی منبع بخشی از این الگوها است، که تنها زمانی قابل‌شناسایی هستند که ارزش و حرکت مشترک در سراسر بازار را بررسی کنند. یافته‌های ما چالشی برای تیوری های قیمت‌گذاری دارایی، نهادی، و منطقی موجود نشان می‌دهد که عمدتا بر روی حقوق آمریکا متمرکز هستند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.