view in publisher's site

Organization Capital and the Cross-Section of Expected Returns

ABSTRACT Organization capital is a production factor that is embodied in the firm's key talent and has an efficiency that is firm specific. Hence, both shareholders and key talent have a claim to its cash flows. We develop a model in which the outside option of the key talent determines the share of firm cash flows that accrue to shareholders. This outside option varies systematically and renders firms with high organization capital riskier from shareholders' perspective. We find that firms with more organization capital have average returns that are 4.6% higher than firms with less organization capital.

سازمان دهی سرمایه و بخش متقاطع بازده مورد انتظار

چکیده سرمایه سازمان یک عامل تولید است که در استعداد کلیدی شرکت گنجانده شده‌است و دارای کارایی خاص شرکت است. از این رو، هم سهامداران و هم استعدادهای کلیدی، ادعای جریان نقدی آن را دارند. ما مدلی را توسعه می‌دهیم که در آن گزینه بیرونی استعداد کلیدی، سهم جریان‌های نقدی شرکت را تعیین می‌کند که به سهام داران منجر می‌شود. این گزینه بیرونی به طور سیستماتیک تغییر می‌کند و شرکت‌های با سرمایه سازمانی بالا را از دیدگاه سهامداران پرریسک‌تر می‌کند. ما دریافتیم که شرکت‌های با سرمایه سازمانی بیشتر دارای بازده متوسط هستند که ۴.۶ % بیشتر از شرکت‌های با سرمایه سازمانی کم‌تر است.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.