view in publisher's site

Connected Stocks

ABSTRACT We connect stocks through their common active mutual fund owners. We show that the degree of shared ownership forecasts cross‐sectional variation in return correlation, controlling for exposure to systematic return factors, style and sector similarity, and many other pair characteristics. We argue that shared ownership causes this excess comovement based on evidence from a natural experiment—the 2003 mutual fund trading scandal. These results motivate a novel cross‐stock‐reversal trading strategy exploiting information contained in ownership connections. We show that long‐short hedge fund index returns covary negatively with this strategy, suggesting these funds may exacerbate this excess comovement.

پیچ‌های متصل

چکیده ما سهام را از طریق صاحبان مشترک صندوق مشترک فعال آن‌ها به هم متصل می‌کنیم. ما نشان می‌دهیم که میزان پیش‌بینی‌های مالکیت مشترک، تغییرات مقطعی در همبستگی بازده، کنترل مواجهه با عوامل بازده نظام‌مند، سبک و شباهت بخش، و بسیاری از ویژگی‌های جفت دیگر. ما استدلال می‌کنیم که مالکیت به اشتراک گذاشته باعث این بهبود اضافی براساس شواهدی از یک تجربه طبیعی می‌شود - رسوایی تجارت صندوق مشترک در سال ۲۰۰۳. این نتایج یک استراتژی تجاری معکوس - سهام جدید را تحریک می‌کند که از اطلاعات موجود در ارتباطات مالکیت بهره‌برداری می‌کند. ما نشان می‌دهیم که بازگشت شاخص پوشش ریسک بلند مدت کوتاه به طور منفی با این استراتژی تغییر می‌کند، و این نشان می‌دهد که این وجوه ممکن است این کسری اضافی را تشدید کنند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.