view in publisher's site

Does Stock Liquidity Enhance or Impede Firm Innovation?

ABSTRACT We aim to tackle the longstanding debate on whether stock liquidity enhances or impedes firm innovation. This topic is of interest because innovation is crucial for firm‐ and national‐level competitiveness and stock liquidity can be altered by financial market regulations. Using a difference‐in‐differences approach that relies on the exogenous variation in liquidity generated by regulatory changes, we find that an increase in liquidity causes a reduction in future innovation. We identify two possible mechanisms through which liquidity impedes innovation: increased exposure to hostile takeovers and higher presence of institutional investors who do not actively gather information or monitor.

آیا نقدشوندگی سهام تقویت می‌شود یا نوآوری شرکت؟

چکیده هدف ما مقابله با بحث طولانی‌مدت در مورد این است که آیا نقدینگی سهام نوآوری شرکت را افزایش می‌دهد یا مانع از آن می‌شود. این موضوع مورد توجه است زیرا نوآوری برای رقابت در سطح شرکت و ملی حیاتی است و نقدینگی سهام می‌تواند توسط مقررات بازار مالی تغییر یابد. با استفاده از رویکرد تفاوت در تفاوت‌ها که متکی بر تنوع بیرونی در نقدینگی ایجاد شده توسط تغییرات نظارتی است، ما کشف می‌کنیم که افزایش در نقدینگی باعث کاهش در نوآوری آینده می‌شود. ما دو مکانیزم ممکن را شناسایی می‌کنیم که از طریق آن‌ها نقدینگی مانع از نوآوری می‌شود: افزایش مواجهه با تصدی خصمانه و حضور بیشتر سرمایه گذاران نهادی که به طور فعال اطلاعات یا نظارت را جمع‌آوری نمی‌کنند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.