view in publisher's site

Sticky Expectations and the Profitability Anomaly

ABSTRACT We propose a theory of the “profitability” anomaly. In our model, investors forecast future profits using a signal and sticky belief dynamics. In this model, past profits forecast future returns (the profitability anomaly). Using analyst forecast data, we measure expectation stickiness at the firm level and find strong support for three additional model predictions: (1) analysts are on average too pessimistic regarding the future profits of high‐profit firms, (2) the profitability anomaly is stronger for stocks that are followed by stickier analysts, and (3) the profitability anomaly is stronger for stocks with more persistent profits. This article is protected by copyright. All rights reserved

انتظارات چسبان و بی قاعدگی سودآوری

چکیده ما یک نظریه از ناهنجاری "سودآوری" را پیشنهاد می‌کنیم. در مدل ما، سرمایه گذاران سوده‌ای آینده را با استفاده از یک سیگنال و پویایی باور چسبنده پیش‌بینی می‌کنند. در این مدل، سوده‌ای گذشته بازده‌های آینده را پیش‌بینی می‌کنند (ناهنجاری سودآوری). با استفاده از داده‌های پیش‌بینی تحلیل گر، ما چسبندگی انتظار را در سطح شرکت اندازه‌گیری می‌کنیم و پشتیبانی قوی برای سه پیش‌بینی مدل اضافی می‌یابیم: (۱)تحلیل گران به طور متوسط بیش از حد نسبت به سود آینده شرکت‌های با سود بالا بدبین هستند، (۲)ناهنجاری سودآوری برای سهام‌هایی که توسط تحلیلگران برچسب دنبال می‌شوند قوی‌تر است، و (۳)ناهنجاری سودآوری برای سهام‌هایی با سود پایدارتر قوی‌تر است. این مقاله توسط کپی‌رایت محافظت می‌شود. همه حقوق محفوظ است
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.