view in publisher's site

The Limits of Limited Liability: Evidence from Industrial Pollution

ABSTRACT We study how parent liability for subsidiaries' environmental cleanup costs affects industrial pollution and production. Our empirical setting exploits a Supreme Court decision that strengthened parent limited liability protection for some subsidiaries. Using a difference‐in‐differences framework, we find that stronger liability protection for parents leads to a 5% to 9% increase in toxic emissions by subsidiaries. Evidence suggests the increase in pollution is driven by lower investment in abatement technologies rather than increased production. Cross‐sectional tests suggest convexities associated with insolvency and executive compensation drive heterogeneous effects. Overall, our findings highlight the moral hazard problem associated with limited liability.

محدودیت‌های مسئولیت محدود: شواهدی از آلودگی صنعتی

چکیده ما بررسی می‌کنیم که چگونه مسئولیت مادری برای هزینه‌های پاک‌سازی زیست‌محیطی شرکت‌های تابعه، آلودگی صنعتی و تولید را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد. تنظیم تجربی ما از تصمیم دادگاه عالی استفاده می‌کند که حفاظت از مسئولیت محدود برای برخی شرکت‌های تابعه را تقویت می‌کند. با استفاده از چارچوب تفاوت در تفاوت‌ها، ما متوجه شدیم که حفاظت قوی‌تر از مسئولیت برای والدین منجر به افزایش ۵ تا ۹ درصدی در انتشار مواد سمی توسط شرکت‌های تابعه می‌شود. شواهد نشان می‌دهند که افزایش آلودگی با سرمایه‌گذاری کم‌تر در تکنولوژی‌های کاهش به جای افزایش تولید هدایت می‌شود. آزمایش‌های مقطعی حاکی از آن است که تحمیل‌های مرتبط با ناتوانی در پرداخت دیون و جبران خسارت مدیران اجرایی، تاثیرات متفاوتی را به دنبال دارند. به طور کلی، یافته‌های ما مشکل خطر اخلاقی مرتبط با مسئولیت محدود را برجسته می‌کند.
ترجمه شده با

Download PDF سفارش ترجمه این مقاله این مقاله را خودتان با کمک ترجمه کنید
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

95/12/18 - با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس و کروم٬ چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.