view in publisher's site

Information Conveyed in Hiring Announcements of Senior Executives Overseeing Enterprise-Wide Risk Management Processes

Enterprise risk management (ERM) is the process of analyzing the portfolio of risks facing the enterprise to ensure that the combined effect of such risks is within an acceptable tolerance. While more firms are adopting ERM, little academic research exists about the costs and benefits of ERM. Proponents of ERM claim that ERM is designed to enhance shareholder value; however, portfolio theory suggests that costly ERM implementation would be unwelcome by shareholders who can use less costly diversification to eliminate idiosyncratic risk. This study examines equity market reactions to announcements of appointments of senior executive officers overseeing the enterprise's risk management processes. Based on a sample of 120 announcements from 1992-2003, we find that the univariate average two-day market response is not significant, suggesting that a general definitive statement about the benefit or cost of implementing ERM is not possible. However, our multiple regression analysis reveals that there are significant relations between the magnitude of equity market returns and certain firm specific characteristics. For nonfinancial firms, announcement period returns are positively associated with firm size and the volatility of prior periods' reported earnings and negatively associated with leverage and the extent of cash on hand relative to liabilities. For financial firms, however, there are fewer statistical associations between announcement returns and firm characteristics. These results suggest that the costs and benefits of ERM are firm-specific.

اطلاعات مربوط به استخدام مدیران ارشد بر روی فرایندهای مدیریت ریسک گسترده شرکت

مدیریت ریسک بنگاه (ERM)فرآیند تجزیه و تحلیل پرتفوی ریسک‌های پیش روی بنگاه است تا اطمینان حاصل شود که اثر ترکیبی چنین ریسک‌هایی در حد تحمل قابل قبولی است. در حالی که شرکت‌های بیشتری ERM را اتخاذ می‌کنند، تحقیقات آکادمیک کمی در مورد هزینه‌ها و مزایای ERM وجود دارد. طرفداران ERM ادعا می‌کنند که ERM برای افزایش ارزش سهام داران طراحی شده‌است؛ با این حال، نظریه پرتفوی نشان می‌دهد که پیاده‌سازی پر هزینه ERM توسط سهامدارانی که می‌توانند از تنوع با هزینه کم‌تر برای از بین بردن ریسک ویژه استفاده کنند، ناخوشایند خواهد بود. این مطالعه به بررسی واکنش‌های بازار سهام به اعلامیه‌های انتصاب افسران ارشد اجرایی ناظر بر فرآیندهای مدیریت ریسک شرکت می‌پردازد. براساس نمونه‌ای متشکل از ۱۲۰ اعلان از سال ۱۹۹۲ تا ۲۰۰۳، ما دریافتیم که پاسخ میانگین دو روزه بازار مهم نیست، و نشان می‌دهد که یک بیانیه قطعی کلی در مورد سود یا هزینه اجرای ERM ممکن نیست. با این حال، تجزیه و تحلیل رگرسیون چندگانه ما نشان می‌دهد که روابط قابل‌توجهی بین اندازه بازده بازار سهام و برخی ویژگی‌های خاص شرکت وجود دارد. برای شرکت‌های غیر مالی، بازده‌های دوره اعلان به طور مثبت با اندازه شرکت و نوسانات درامدهای گزارش‌شده دوره‌های قبلی و به طور منفی با اهرم مالی و میزان پول نقد نسبت به بدهی‌ها در ارتباط است. با این حال، برای شرکت‌های مالی، ارتباطات آماری کمتری بین بازده‌های اعلان و ویژگی‌های شرکت وجود دارد. این نتایج نشان می‌دهند که هزینه‌ها و مزایای ERM خاص شرکت هستند.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
  • مقاله Economics, Econometrics and Finance (miscellaneous)
  • ترجمه مقاله Economics, Econometrics and Finance (miscellaneous)
  • مقاله اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی (متفرقه)
  • ترجمه مقاله اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی (متفرقه)
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.