view in publisher's site

Embeddedness in the Making of Financial Capital: How Social Relations and Networks Benefit Firms Seeking Financing

Abstract I investigate how social embeddedness affects an organization's acquisition and cost of financial capital in middle-market banking-a lucrative but understudied financial sector. Using existing theory and original fieldwork, I develop a framework to explain how embeddedness can influence which firms get capital and at what cost. I then statistically examine my claims using national data on small-business lending. At the level of dyadic ties, I find that firms that embed their commercial transactions with their lender in social attachments receive lower interest rates on loans. At the network level, firms are more likely to get loans and to receive lower interest rates on loans if their network of bank ties has a mix of embedded ties and arm's-length ties. These network effects arise because embedded ties motivate network partners to share private resources, while arm's-length ties facilitate access to public information on market prices and loan opportunities so that the benefits of different types of ties are optimized within one network. I conclude with a discussion of how the value produced by a network is at a premium when it creates a bridge that links the public information of markets with the private resources of relationships.

Embeddedness در ایجاد سرمایه مالی: چگونه روابط اجتماعی و شبکه‌ها با دنبال تامین مالی شرکت‌ها به دنبال تامین مالی هستند

چکیده تحقیق حاضر به بررسی این مساله می‌پردازد که چگونه embeddedness اجتماعی بر کسب و هزینه سرمایه مالی در بانکداری بازار میانی اثر می‌گذارد. من با استفاده از تیوری موجود و کار عملی اولیه چارچوبی را برای توضیح چگونگی تاثیر گنجاندن آن شرکت‌ها بر سرمایه و به چه قیمتی ارایه می‌دهم. سپس از نظر آماری ادعاهای خود را با استفاده از داده‌های ملی در مورد وام کوچک تجاری بررسی می‌کنم. در سطح روابط دوتایی، من متوجه شدم شرکت‌هایی که معاملات تجاری خود را با قرض دهنده شان در پیوندهای اجتماعی تعبیه می‌کنند نرخ بهره کمتری را به وام‌ها دریافت می‌کنند. در سطح شبکه، شرکت‌ها به احتمال بیشتری وام می‌گیرند و نرخ بهره کمتری را به وام‌ها دریافت می‌کنند اگر شبکه روابط بانکی آن‌ها ترکیبی از پیوندهای گنجانده شده و پیوندهای arm's - طول داشته باشد. این اثرات شبکه به این دلیل ایجاد می‌شوند که ارتباطات توکار به شرکای شبکه انگیزه می‌دهد تا منابع خصوصی را به اشتراک بگذارند، در حالی که روابط arm's - طول دسترسی به اطلاعات عمومی در مورد قیمت‌های بازار و فرصت‌های وام را تسهیل می‌کند به طوری که منافع انواع مختلف پیوندها در یک شبکه بهینه می‌شوند. من با بحث در مورد این که ارزش تولید شده توسط یک شبکه در زمانی است که یک پل ایجاد می‌کند که اطلاعات عمومی بازارها را با منابع خصوصی روابط مرتبط می‌سازد.
ترجمه شده با

سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.