view in publisher's site

Voluntary Nonfinancial Disclosure and the Cost of Equity Capital: The Initiation of Corporate Social Responsibility Reporting

ABSTRACT: We examine a potential benefit associated with the initiation of voluntary disclosure of corporate social responsibility (CSR) activities: a reduction in firms’ cost of equity capital. We find that firms with a high cost of equity capital in the previous year tend to initiate disclosure of CSR activities in the current year and that initiating firms with superior social responsibility performance enjoy a subsequent reduction in the cost of equity capital. Further, initiating firms with superior social responsibility performance attract dedicated institutional investors and analyst coverage. Moreover, these analysts achieve lower absolute forecast errors and dispersion. Finally, we find that firms exploit the benefit of a lower cost of equity capital associated with the initiation of CSR disclosure. Initiating firms are more likely than non-initiating firms to raise equity capital following the initiations; among firms raising equity capital, initiating firms raise a significantly larger amount than do non-initiating firms.

افشای داوطلبانه مالی و هزینه سرمایه برابر: آغاز گزارش مسئولیت اجتماعی شرکت

مقدمه: ما یک مزیت بالقوه مرتبط با آغاز افشای داوطلبانه فعالیت‌های مسئولیت اجتماعی شرکت (CSR)را مورد بررسی قرار می‌دهیم: کاهش در هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت. ما دریافتیم که شرکت‌های با هزینه سرمایه سهامداران بالا در سال گذشته تمایل به آغاز افشای فعالیت‌های CSR در سال جاری دارند و شرکت‌های با عملکرد مسئولیت اجتماعی برتر از کاهش بعدی در هزینه سرمایه سهامداران لذت می‌برند. علاوه بر این، راه‌اندازی شرکت‌هایی با عملکرد مسئولیت اجتماعی برتر، سرمایه گذاران نهادی اختصاصی و پوشش تحلیل گر را جذب می‌کند. علاوه بر این، این تحلیلگران به خطاهای پیش‌بینی مطلق و پراکندگی کمتری دست می‌یابند. در نهایت، ما کشف می‌کنیم که شرکت‌ها از مزیت هزینه پایین‌تر سرمایه سهامداران مرتبط با آغاز افشای CSR بهره می‌برند. در میان شرکت‌هایی که سرمایه سهامداران را افزایش می‌دهند، شرکت‌هایی که سرمایه اولیه را افزایش می‌دهند، نسبت به شرکت‌هایی که سرمایه اولیه را انجام نمی‌دهند، احتمال بیشتری برای افزایش سرمایه سهامداران دارند. CNN / jats: p.
ترجمه شده با


پر ارجاع‌ترین مقالات مرتبط:

  • مقاله Economics and Econometrics
  • ترجمه مقاله Economics and Econometrics
  • مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • ترجمه مقاله اقتصاد و اقتصادسنجی
  • مقاله Finance
  • ترجمه مقاله Finance
  • مقاله مالی
  • ترجمه مقاله مالی
  • مقاله Accounting
  • ترجمه مقاله Accounting
  • مقاله حسابداری
  • ترجمه مقاله حسابداری
سفارش ترجمه مقاله و کتاب - شروع کنید

با استفاده از افزونه دانلود فایرفاکس چکیده مقالات به صورت خودکار تشخیص داده شده و دکمه دانلود فری‌پیپر در صفحه چکیده نمایش داده می شود.